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界面新闻记者 | 李科文
界面新闻剪辑 | 谢欣
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4月20日晚间，康泰生物发布2024年年报和2025年一季报。年报涌现，2024年，康泰生物达成营收26.52亿元，同比下落23.75%；达成净利润2.016亿元，同比下落76.60%。
2025年一季度，康泰生物达成营收6.452亿元，同比增多42.85%；达成净利润净利润2239万，同比下落58.57%。
值得扫视，康泰生物存在居品滞销、销售赊账和回款慢三大问题疏浚。康泰生物应收账款和存货高企，所有占流动财富比例达57.18%。
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康泰生物的买卖周期达964.9天，现款周期达316.7天。这意味着，从买原材预见卖货再到收到账款，需要接近三年时辰。此外，康泰生物平均每回收一笔钱的时辰需要近一年。
据年报，2024年，康泰生物应收账款高达27.87亿元，占流动财富超44.64%。27.87亿元的应收账款已超康泰生物2024年全年营收。康泰生物的应收账款盘活率低至0.951，应收账款盘活天数已蔓延至378.4天。这意味着，康泰生物一年不到回款一次，账款平均要等超过1年才能收回。
规矩2025年1季报，康泰生物应收单据及应收账款28.63亿元。
此外，康泰生物2024年存货达7.828亿元，占流动财富的12.54%。康泰生物的存货盘活率也低至0.614，存货盘活天数蔓延至586.5天。这意味着，康泰生物存货在库约一年半才完成盘活一次。
规矩2025年1季报，康泰生物存货为7.828亿元。
同时2024年，康泰生物的叮嘱单据及叮嘱账款仅8.478亿，叮嘱账款盘活率和盘活天数0.56和648.19天。
上述数据论断也能从康泰生物批签发增长和营收下落的剪刀差中考据。
据年报，2024年，康泰生物非免疫决议疫苗达成营收25.45亿元，同比下落26.02%。此外，毛利率也下落2.29%至84.30%。
但同时，康泰生物非免疫决议疫苗的批签发数目却大幅度增长。四联疫苗2024年批签发数目为282.06万支，增长率为16.47%；十三价肺炎疫苗2024年批签发数目为307.56万支，增长率为49.87%；东谈主二倍体狂犬疫苗2024年批签发数目为337.26万支，增长率为3262.51%；23价肺炎疫苗批签发数目为136.91万支，增长率为-10.60%。
批签发是疫苗销售的前纲领求，天然不等同于实质销量，但它概况反应企业的分娩供应才能和阛阓预期。从2024年批签发数据来看，康泰生物的疫苗批签发批次是呈现同比高涨。批签发批次同比增多，康泰生物却在2024年龄迹预报中暗意总营收下滑，这意味着，增长的批签发数目并未彻底转机为销量。
肺炎疫苗一直是康泰生物的事迹依靠。2021年9月，康泰生物的13价肺炎球菌多糖勾通疫苗获批，国内阛阓启动由辉瑞、沃森生物和康泰生物竞争。
但跟着国内重生儿数目下落及竞争加重，13价肺炎球菌多糖勾通疫苗从2023年起就不再好卖。此外，辉瑞的沛儿13在的情况下，也。
规矩2023年，我国获批上市的肺炎疫苗数目达到9款（不包含退市疫苗），主要包括3款13价肺炎球菌多糖勾通疫苗（PCV13）和6款23价肺炎球菌多糖疫苗（PPV23）。
正全面铺开的狂犬疫苗也濒临相通的热烈竞争环境。康泰生物的冻干东谈主用狂犬病疫苗（东谈主二倍体细胞）于 2024 年4 月郑重上市销售，当今已完成国内29个省、自治区、直辖市准入。
规矩2023年，我国获批上市的狂犬疫苗包括成大生物、荣安生物、康华生物和华兰生物等。其中，康泰生物和康华生物领有国内唯二的两款新一代狂犬病疫苗——冻干东谈主用狂犬病疫苗（东谈主二倍体细胞）。
据年报，2024年，康泰生物冻干东谈主用狂犬病疫苗（东谈主二倍体细胞）孝顺营收3.37亿元。
事实上，当年一两年，受经济下行、疫苗接种意愿裁减、阛阓竞争加重等身分影响，国内疫苗行业启动集体承压。
自2023年6月起，迢遥私费疫苗降价，国产疫苗告别高利润时间。行业龙头国药集团打响行业降价第一枪。其中，包括四价流感疫苗、破感冒疫苗、水痘减毒疫苗、麻腮风集会减毒活疫苗、b型流感嗜血杆菌勾通疫苗和口服轮状病毒活疫苗共6款非免疫决议疫苗，降幅从18%到30%不等。
“中国疫苗行业正处于产业结构和谐、期间升级、传统疫苗为主向转换疫苗过渡的蹙迫阶段，行业濒临着传统疫苗降价、竞争加重、重生儿降生率下落等多重进修”，康泰生物也在2024年年报中坦言。
其中一个对策是推广国际阛阓。据天风证券，康泰生物国际事迹部总司理张骞曾分析，国际疫苗阛阓的采购机制属于大批采购，且以政府主导为主。其中自主采购的中等收入国度在采购数目及采购价值上较高，是公司当今冲突的要点。新兴阛阓国度采购对原土化进度有要求，也促使企业加快在地化。
2024年1月，康泰生物与印尼配合方签署PCV13疫苗销售契约。7月和8月，公司诀别出口了原液和首批制品，使其PCV13疫苗启动参预国际阛阓。
从营收占比来看，康泰生物出海有阐扬在线av 动漫，但对事迹影响不大。据年报，2024年，康泰生物出口孝顺营收1159.75万元，占营收的0.44%。
发布于：上海市